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 essayer de repondre a ca: Les gens ont de l'interet pour le bitcoin, puis ont découvert eth. les baleines sont passé de BTC a ETH, why? on sait pas trop mais ca correspond a la periode du developpement de la defi.
 
 ## Introduction Ethereum
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+Il y a de fortes chances que vous ayez entendu parler de la blockchain Ethereum, que vous sachiez ou non de quoi il s'agit. Il apparait beaucoup dans les médias ces derniers temps, y compris la couverture de quelques grands magazines, mais la lecture de ces articles peut être comme du charabia si vous ne disposez pas d'une base pour ce qui est exactement Ethereum. Alors c'est quoi? Essentiellement, une base de données publique qui conserve un enregistrement permanent des transactions numériques. Surtout, cette base de données ne nécessite aucune autorité centrale pour la maintenir et la sécuriser. Au lieu de cela, il fonctionne comme un système transactionnel «sans confiance» - un cadre dans lequel les individus peuvent effectuer des transactions peer-to-peer sans avoir besoin de se faire confiance ou entre eux.
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+De plus, Ethereum permet d’exécuter des smart-contracts (contrats intelligents). Ce sont des applications qui ne présentent que très peu voire aucune possibilité de censure, de fraude, d`intervention de tiers ou de temps d`arrêt. Comme Bitcoin, Ethereum est un projet open-source  qui n’est pas détenu ou exploité par une seule personne. Cela signifie que tout le monde peut obtenir ce code et en comprendre le fonctionnement. Une différence ici est que Vitalik Buterin est toujours un membre actif de la communauté tandis que Satoshi Nakamoto de Bitcoin demeure mystérieux (et le restera sans doute définitivement). Ainsi Ethereum a toujours une certaine forme de leadership idéologique ou philosophique.
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+On peut maintenant constaté l'arrivé de baleines sur ethereum, en effet elles possèdent 41% d'éther et sont responsables de gros mouvements de marché. L'atrait On peut identifier les portefeuilles associés à des acteurs majeurs tels que JPMorgan Chase, Reddit, IBM, Microsoft, Amazon et Walmart. 100% de ces portefeuilles accumulent de l'ETH. On ne sait pas à quelle fin, mais c'est clair: ils grandissent à ce prix et parient d'une manière ou d'une autre sur l'ETH.
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 ## Introduction à la DeFi
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+#### Qu'est-ce que la DeFi?
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+La DeFi est l'ensemble des applications de services financiers qui se base sur des technologies décentralisées comme la blockchain. Les projets DeFi visent à fournir des services financiers sans avoir recours à une tierce personne ou à une instution dite centralisée.
+Reprendre des concepts de la finance traditionnelles, emprunt, assurance, la bourse. Plus de transparence dans la gouvernance.
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+#### Comment mesurer le succès de la DeFi?
+Le succès d'un projet de la DeFi est souvent évalué par sa Total Value Locked (TVL) - Valeur Totale Verrouillée - en $.
+Par ailleurs, cette métrique est considérée comme la capitalisation boursière de l'ensemble de l'écosystème de la DeFi.
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+Damir Bandalo, fondateur d'Encode Club, estime que la mesure de la croissance de la DeFi ne doit pas seulement se faire via son market cap. Il précise également que les capacités de cet écosystème à se développer sont immenses.
+En effet, seuls 3,85% des ethers (ETH) et 0,18% des bitcoins (BTC) sont verrouillés dans des protocoles de la DeFi. Cela est déjà conséquent, mais le potentiel du secteur est bien plus grand.
+En revanche, pour certains stablecoins, la DeFi s'est rapidement imposée. Près de 29% de l'USDC et 62% du TUSD seraient verrouillés dans des protocoles.
+L'Ether reste sans surprise la cryptomonnaie la plus populaire dans l'écosystème de la DeFi, représentant 50% de la valeur verrouillée, alors que le BTC par l'intermédiaire du Wrapped Bitcoin (WBTC), token ERC-20 Bitcoin ne représente que 10%.
+À eux tous, les stablecoins représentent 33% de la valeur totale verrouillée et le reste est constitué d'autres tokens ERC-20 tels que le Basic Attention Token (BAT) et l'Augur (REP).
+Nombreux sont ceux qui voient déjà en la DeFi le futur de la finance. Toutefois, le secteur en est encore au stade embryonnaire et fait face à de sérieux problèmes de sécurité depuis sa démocratisation.Cela rappelle particulièrement l'explosion des ICOs en 2017, et conduit à des projets lancés dans la précipitation tels que Yam.Finance, un protocole ayant perdu 99% de sa valeur en quelques heures la semaine dernière.
+Cela ne remet en aucun cas en cause la croissance de l'écosystème de la DeFi. Quel que soit le véritable market cap de ce secteur, rien ne peut remettre en question que ce dernier croît à une vitesse ahurissante.
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+Pourquoi 96% des apllications de la DeFi sont écrit sur la blokchain Ethereum ?
+Les applications DeFi sont principalement écritent avec la blockchain ethereum car celle-ci permet l’écriture de smart contracts avec le langage Solidity, qui est suffisamment mature et contient la logique nécessaire à la création de ces apps.
+Ethereum a l’écosystème autour des smarts contracts le plus développé.
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+Milestones
+Décembre 2017 : Lancement du Ethereum-based protocol MakerDao.
+Août 2018: Le terme DeFi surgit d'une conversation Telegram entre les devs et entrepreneurs d'ETH.
+Septembre 2018 : Lancement Compound Finance (COMP)
+Novembre 2018 : Lancement Uniswap (UNI)
+Février 2019 : Lancement de Synthetix on the mainnet
+Janvier 2020: Lancement de Curve
+Février 2020 : Lancement Year.Finance
+Mars 2020 : Lancement Balancer(BAL)
+Août 2020 : Huobi DeFi Labs, initiative de l’exchange singapourien Huobi, créée la Global DeFi Alliance. A l’origine elle rassemblait uniquement les projets MakerDAO (MKR), Compound (COMP), Nest (NEST) et dYdX (dYdX).
+Septembre 2020: 10 nouveaux membres ont rejoint le consortium DeFi : Curve, Aave, Synthetix, Loopring, Zapper, Zerion, Bitpie, Mykey et CoinGecko.
+La Global DeFi Alliance vise à promouvoir la collaboration au sein d’un écosystème encore très nouveau et particulièrement hétéroclite. Plus précisément, il s’agit de rapprocher l’Orient de l’Occident, selon Sharlyn Wu, le responsable de l’investissement chez Huobi :
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+« Nous ressentons fortement l’isolement entre les exchanges centralisés, les institutions financières et la communauté globale, et nous voulons combler ce gouffre. Nous ressentons aussi les grandes différences culturelles entre l’Est et l’Ouest, et nous pensons qu’il en va de notre responsabilité de rassembler la communauté. »
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+On liste 5 types d'application différentes dans la DeFi:
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+Decentralized exchanges – Derivatives – Stable Coins – Lending & Borrowing – Margin Trading – Assurance
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+##### I . Decentralized Exchanges DEXES
+Liquidity Pool Based Dex :
+Il faut de la liquidité pour faire ces échanges décentralisés. Donc on prête des cryptos à la blockchain. On prête et on recoit un token qui prouve qu’on a prêté.
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+UNISWAP: Permet d’échanger des tockens ERC20 contre ERC20
+Kyber network
+Bancor
+food tokens (SushiSwap -> PizzaCoin -> Sake) -> Ceux qui vont arriver en dernier finance ceux qui sont arriver en premier.
+Order Book Based Dex :
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+Loopring
+Idex
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+##### II. Derivatives
+Synthetix: Trading décentralisé , Provides on-chain exposure to different assests
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+##### III. Margin Trading
+Augmenter la position d’un asset en empruntant des fonds.
+dy/dx Fulcrum
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+##### IV. Insurrances
+Unslashed Donne des garanties de compensation.
+Protection contre le fail de smart contracts.
+Nexus Mutual Opyn
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+##### V. Lending & Borrowing
+Lending:
+les détenteurs de tokens ERC-20 peuvent prêter leurs assets pour que d'autre empruntent monaillant un certain taux.
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+Borrowing:
+L'idée n'est donc pas de d'emprunter de la liquidité et d'en rebourser une partie tous les mois comme dans la finance traditionelle centralisé.
+Il s'agit de mettre sous séquestre des jetons que l'on possède et qui servent de caution à un emprunt de ce même token ou d'autre dans une proportion moindre.
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+Instinctivement, mettre sous séquestre un quantité d'asset pour en emprunter une quantité moindre est une opération qui parait peu lucrative et ne guère résonner avec la définition du terme emprunt.
+Pourtant, on peut voir plusieurs cas d'usage à l'utilisation de ses services:
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+Un acteur possède une certaine quantité de tokens et pour une quelquonque raison, il ne veut pas s'en séparer et a besoin d'autre tokens pour d'autres activités.
+Un acteur spécule sur la hausse d'un asset, il met sous séquestre cet asset et en obtient d'autre en échange. Si la hausse de l'asset compense le taux d'emprunt ou bien le bénéfice de l'activité résultante de l'asset emprunté fait de même, l'emprunteur s'y trouve gagant.
+On distingue 2 types d'applications qui proposent ce service:
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+centralisé: (Crypto.com, binance) dont le mécanisme est opaque et dont les taux d'emprunts et de staking sont élevés et relativement fixe
+décentralisé (Compound) ou le mécanisme est régit selon un protocole open-source mais qui reste excessivement complexe. La dynamique de marché (offre/demande) dicte les taux et sont donc moins important que sur les exchanges centralisés car beaucoup moins utilisé. Un système de gouvernance peut aussi pondérer les taux.
+Note: Il est curieux de remarque que les baleines sont particulièrement investi dans ces projet --> link to another page
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+Compound:
+biggest DeFi lending Project.
+Autonomous algorithmic interest rate protocol.
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+AAVE:
+Collateral for borrowing another asset
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+##### VI. StableCoin
+Algorithmic stable coin (DAI)
+Non-algotihmic stable coins (USDC – USDT) – centralized
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 ## Répartition inégale des tokens d'ETH et de la Defi
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+Selon une analyse réalisée par Simone Conti, cofondateur de l'association DeFi Italie, les tokens de la finance décentralisée seraient distribués de façon inégale.
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+Ainsi, l'analyste a compilé les données de DeFi Pulse et Etherscan pour démontrer que 90% des tokens sont détenus par les 500 premières adresses.
+Les tokens de projets DeFi tels que Compound (COMP), Balancer (BAL) et Meta (MTA) seraient même détenus à 99% par les 500 premières adresses.
+De plus, le projet Compound aurait la distribution de tokens la plus concentrée avec 96% de l'offre totale de COMP dans les mains de 50 adresses.
+D'après le tableau ci-dessus, nous pouvons également observer que pour la grande majorité des projets DeFi, les cinq premières adresses détiennent 40% de l'offre totale.
+À titre de comparaison, le Bitcoin est détenu à 40% par les 2000 premières adresses. Ces wallets détiennent plus de 1000 bitcoins.
+Le suivi de la distribution des tokens reste cependant une mission délicate, car les analystes produisent des chiffres très différents en fonction des critères des adresses à inclure. Le responsable de DTC Capital, Spencer Noon, estime que Yearn.Finance (YFI) est l'un des tokens DeFi les mieux distribués sur Ethereum. Les cinq premières adresses détiendraient moins de 10 % de l'offre totale.
+Ainsi, cela contraste fortement avec l'évaluation de Simone Conti selon laquelle les cinq premières adresses du token YFI détiendraient près de 60 % des tokens en circulation.
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 ## Déplacement des baleines de BTC à ETH
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+Les baleines crypto ne s'arrêtent pas avec Bitcoin. Les données indiquent que les grands investisseurs en crypto accumulent également Ethereum à un rythme rapide.
+Adam Cochran, un dirigeant du moteur de recherche axé sur la confidentialité DuckDuckGo, a déclaré qu'il avait audité manuellement les 10000 meilleures adresses Ethereum pour examiner l'activité des baleines, la rentabilité de la liquidité et la manipulation du marché du deuxième plus grand actif cryptographique.
+Cochran dit que les baleines existantes ont augmenté leurs positions Ethereum de plus de 550 millions de dollars, soit 4%, au cours des six derniers mois, par rapport au total estimé de 600 millions de dollars de nouveaux afflux de capitaux que Bitcoin avait sur toute l'année dernière.
+Et ce n'est pas juste les baleines existantes qui accumulaient, selon l'exécutif DuckDuckGo.
+«Il y a un nombre important de nouveaux portefeuilles dans le top 10k dont la première transaction a été associée à des échanges fiat onramp qui servent des clients à grande échelle (principalement Gemini, Kraken et Coinbase).
+Ces nouvelles adresses achetaient souvent entre 100 000 et 250 000 dollars d'Ethereum, et elles représentent environ 6% des 10 000 meilleures adresses (soit environ 100 millions de dollars de nouveaux achats ETH au cours des 6 derniers mois). »
+Les baleines nouvelles et existantes ont acheté plus de 650 millions de dollars de nouveaux achats d'Ethereum au cours du dernier semestre, soit plus que le total des entrées de Bitcoin en 2019.
+Et les données indiquent que ces gros investisseurs ne semblent pas non plus intéressés par la vente de leurs avoirs en ETH.
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 ## Enjeux du monitoring de la blockchain
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+Les baleines semblent capable de manipuler les cours comme le montre cette étude :
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+Il existe un groupe d'au moins 12 baleines qui semblent manipuler le marché. Voici comment ils procèdent:
+Premièrement, nous constatons une augmentation des court-circuits en ETH. Il commence généralement sur BitFinex, puis s'étend à BitMex et enfin à d'autres échanges
+ces baleines commencent à envoyer des transactions par lots égaux sur quelques jours à BitFinex, Coinbase, Kraken, Bitstamp, Bitflyer
+ils font de petites transactions répétées afin que les systèmes comme WhaleAlerts ne reprennent pas la transaction.
+puis tout à coup, le marché se décharge, avec eux profitant de leurs énormes shorts et rachetant à un prix inférieur.
+une fois que c'est fait, ils regroupent les transactions à leurs adresses. Cela leur prend parfois plus de deux semaines pour migrer leur ETH, mais c'est toujours avec un profit. Habituellement, ces portefeuilles continuent d'acheter de nouveaux ETH pendant 4 à 6 semaines après leur vidage.
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+En effet suivre ceux qu'il se passe en direct ,notamment les transactions dans la blockchain semble être un outil capital dans les stratégies de tradings et d'investissements. C'est pourquoi, nous souhaitons construire cette solution. 
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 ## Etat de l'art
 
+Ethereum est un projet jeune donc on trouve peu de choses existantes. 
+Cependant deux projets sont  Whalealert, Etherscan.
+Whale alert qui affiche en tant direct les transactions de montants importants et EtherScan qui permet de voir le détail de toutes les transactions blockchain. 
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 source:
 - https://fc19.ifca.ai/preproceedings/130-preproceedings.pdf
 - http://cs229.stanford.edu/proj2017/final-reports/5244232.pdf