随着国九条的发布，全市场股票退市风险增加，伴随正股退市的转债退市风险随之增加。
截止2024.6.28，可转债正股价格分布如下
| <1元 | 1-2元 | 2-5元 |
|---|---|---|
| 4 | 7 | 69 |
有3支可转债的正股被ST，有2支被*ST
目前的想法是做一个程序方便地通过数据，计算各种因素下的退市风险
想用机器学习的方法，如LSTM，这样能考虑多重因素对于正股价格的影响，而不是仅仅认为股价是简单的随机游走
https://www.gov.cn/zhengce/content/202404/content_6944877.htm
https://xueqiu.com/2714928434/283366714
http://www.sse.com.cn/lawandrules/regulations/csrcannoun/c/5736550.pdf
- 1、最近一个年度财报，扣非前/后净利润取低者为负且营收低于1亿元，设退市风险警示*ST；
- 2、最近一个年度财报，净资产为负，设退市风险警示*ST；
- 3、最近一个年度财报，被出具【无法表示意见】，设退市风险警示*ST；
上市公司因触及以上【三项】情形，其股票被【实施退市风险警示】后，首个会计年度出现下列情形之一的，本所决定终止其股票上市交易： - （1）年报扣非前/后净利润取低者为负，且营收低于1亿元；
- （2）年报净资产为负；
- （3）年度财报被出具【保留意见】【无法表示意见】；
- （4）公司未在法定期限内披露最近一年年度报告；
- （5）公司撤销退市风险警示申请未被本所同意。 主板拟调高营业收入指标3亿元。提高主板 A股(含A+B 股)上市公司的市值退市指标至5亿元。
- 1、上市欺诈发行、重组上市欺诈发行 ；
- 2、年报造假，1年造假2亿元以上且超过年营收/利润总额的30%、2年造假3亿元且超过年营收/利润总额的20%、连续3年及以上造假。
- 1.未在法定期限内披露年报、半年报，且在股票停牌后两个月内仍未披露；
- 2.上市公司内控失效出现控股股东及其关联方非经营性占用资金，余额达到最近一期经审计净资产绝对值30%或者金额超过2亿元，被中国证监会责令改正但未在规定期限内改正的，坚决予以出清。此类公司内控形同虚设，独立性完全丧失，沦为控股股东攫取利益的工具，有必要将其清出市场。通过退市机制设立“高压线”，也有利于震慑资金占用行为。
- 3.将内控审计意见纳入规范类退市指标，督促公司切实强化内部管理和公司治理。拟将连续两年财务报告内部控制被出具否定或者无法表示意见，或者未按照规定披露内部控制审计报告的公司纳入退市风险警示范围，第三年再次触及前述情形的，将被终止上市。
- 4.新增控制权无序争夺的情形督促公司规范内部治理。督促股东在制度框架内解决控制权争议，切实保障中小投资者知情权。
股价连续20个交易日低于1元
- 对于未来股价的估计使用了基于对数正态分布的假设。方法的核心假设是股票价格的对数收益率服从正态分布，这意味着股票价格本身服从对数正态分布。
- 如果要估计股价连续20天都低于1元的概率，我们需要将问题转化为计算一段时间内股价持续低于某一水平的概率，可以使用蒙特卡洛模拟来估计这种概率。
这两种方法都有点道理，未来一段时间内股价会低于1元的概率能反映风险的大小，相比之下，蒙特卡罗虽然更准确，但要求较高，需要连续20天，所以可能只有已经展现出明显风险的股票才会被识别为出来。
由于随机游走模型和蒙特卡洛模型处理每日收益率期望的方法不同，两种方法有如下特点： - 只使用波动率和当前价格的随机游走方法：假设每日收益率的期望值为零，仅考虑波动率。适用于没有明确收益趋势的情况。
- 使用每日收益率期望和波动率的蒙特卡洛方法：考虑每日收益率的期望值和波动率。适用于存在明确收益趋势的情况。